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Daily Reading 8th November

The Cryptocurrency Debate in India: Navigating Regulation and Innovation

The discourse surrounding cryptocurrencies in India has been characterized by a persistently ambivalent stance from policymakers. For years, the nation has grappled with how to approach these digital assets, which are notoriously volatile and operate outside the purview of traditional financial systems. The Reserve Bank of India (RBI) has consistently voiced strong reservations, citing significant concerns about macroeconomic stability, investor protection, and the potential for these assets to undermine the monetary system. The central bank's position is rooted in the fear that a widespread adoption of private cryptocurrencies could challenge its authority and control over the nation's financial framework.

On one side of this complex debate are the proponents—a growing community of investors, developers, and entrepreneurs who view cryptocurrencies as a revolutionary technology with immense potential for innovation and financial inclusion. They argue that a blanket ban would be a regressive step, pushing India behind in the technological race. On the other side, skeptics and regulators point to the significant risks associated with these assets. The anonymity they offer can facilitate illicit activities such as money laundering and terror financing, presenting a vexing challenge for law enforcement agencies. This fundamental conflict between innovation and security has left the government in a policy quandary.

In a move that signaled a shift towards regulation rather than an outright ban, the Indian government introduced a taxation framework for virtual digital assets in 2022. This pragmatic approach imposes a stringent 30% tax on gains from crypto transactions and a 1% tax deducted at source (TDS) on transfers. While this step implicitly legitimizes the asset class to some extent, it is also viewed as a strong deterrent for traders due to its high rate. The regulatory landscape is still in a nascent stage, with a comprehensive legal framework yet to be established. The long-term efficacy of this tax-heavy approach in curbing speculative frenzy remains to be seen.

Ultimately, India's path forward requires a nuanced and balanced regulatory architecture. A framework that envisages a clear distinction between cryptocurrencies as an asset class and the underlying blockchain technology is essential. The challenge is to create rules that are not so stifling as to kill innovation but are robust enough to mitigate risks. As the global conversation around digital currencies evolves, Indian policymakers must remain cognizant of both the opportunities and the dangers, charting a course that safeguards national interests while embracing the future of finance.

भारत में क्रिप्टोकरेंसी पर बहस: विनियमन और नवाचार का संचालन

भारत में क्रिप्टोकरेंसी के आसपास की चर्चा नीति निर्माताओं के लगातार उभयभावी (ambivalent) रुख की विशेषता रही है। वर्षों से, राष्ट्र इस बात से जूझ रहा है कि इन डिजिटल संपत्तियों से कैसे निपटा जाए, जो कुख्यात रूप से अस्थिर (volatile) हैं और पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों के दायरे से बाहर काम करती हैं। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने लगातार मजबूत आपत्तियां व्यक्त की हैं, जिसमें मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता, निवेशक संरक्षण, और इन संपत्तियों द्वारा मौद्रिक प्रणाली को कमजोर करने की क्षमता के बारे में महत्वपूर्ण चिंताओं का हवाला दिया गया है। केंद्रीय बैंक की स्थिति इस डर में निहित है कि निजी क्रिप्टोकरेंसी को व्यापक रूप से अपनाने से देश के वित्तीय ढांचे पर उसके अधिकार और नियंत्रण को चुनौती मिल सकती है।

इस जटिल बहस के एक तरफ समर्थक (proponents) हैं—निवेशकों, डेवलपर्स और उद्यमियों का एक बढ़ता हुआ समुदाय जो क्रिप्टोकरेंसी को नवाचार और वित्तीय समावेशन के लिए अपार क्षमता वाली एक क्रांतिकारी तकनीक के रूप में देखते हैं। उनका तर्क है कि एकमुश्त प्रतिबंध एक प्रतिगामी कदम होगा, जो भारत को तकनीकी दौड़ में पीछे धकेल देगा। दूसरी ओर, संदेहवादी (skeptics) और नियामक इन संपत्तियों से जुड़े महत्वपूर्ण जोखिमों की ओर इशारा करते हैं। इनके द्वारा प्रदान की जाने वाली गुमनामी अवैध (illicit) गतिविधियों जैसे मनी लॉन्ड्रिंग और आतंकी वित्तपोषण को सुविधाजनक बना सकती है, जो कानून प्रवर्तन एजेंसियों के लिए एक कष्टप्रद (vexing) चुनौती पेश करती है। नवाचार और सुरक्षा के बीच इस मौलिक संघर्ष ने सरकार को एक नीतिगत दुविधा (quandary) में डाल दिया है।

एक ऐसे कदम में जिसने पूर्ण प्रतिबंध के बजाय विनियमन की ओर एक बदलाव का संकेत दिया, भारत सरकार ने 2022 में आभासी डिजिटल संपत्तियों के लिए एक कराधान ढांचा पेश किया। यह व्यावहारिक (pragmatic) दृष्टिकोण क्रिप्टो लेनदेन से होने वाले लाभ पर कठोर (stringent) 30% कर और हस्तांतरण पर 1% स्रोत पर कर कटौती (TDS) लगाता है। जबकि यह कदम कुछ हद तक इस संपत्ति वर्ग को अप्रत्यक्ष रूप से वैध बनाता है, इसे इसकी उच्च दर के कारण व्यापारियों के लिए एक मजबूत निवारक (deterrent) के रूप में भी देखा जाता है। विनियामक परिदृश्य अभी भी एक प्रारंभिक (nascent) चरण में है, और एक व्यापक कानूनी ढांचा अभी स्थापित किया जाना बाकी है। सट्टा उन्माद को रोकने में इस कर-भारी दृष्टिकोण की दीर्घकालिक प्रभावकारिता (efficacy) को देखा जाना बाकी है।

अंततः, भारत के आगे के रास्ते के लिए एक सूक्ष्म और संतुलित विनियामक संरचना की आवश्यकता है। एक ऐसा ढांचा जो एक संपत्ति वर्ग के रूप में क्रिप्टोकरेंसी और अंतर्निहित ब्लॉकचेन तकनीक के बीच एक स्पष्ट अंतर की परिकल्पना (envisages) करता है, आवश्यक है। चुनौती ऐसे नियम बनाने की है जो इतने दमघोंटू (stifling) न हों कि नवाचार को खत्म कर दें, लेकिन जोखिमों को कम करने के लिए पर्याप्त मजबूत हों। जैसे-जैसे डिजिटल मुद्राओं के बारे में वैश्विक बातचीत विकसित होती है, भारतीय नीति निर्माताओं को अवसरों और खतरों दोनों से अवगत (cognizant) रहना चाहिए, एक ऐसा मार्ग तैयार करना चाहिए जो राष्ट्रीय हितों की रक्षा करते हुए वित्त के भविष्य को अपनाए।

ভাৰতত ক্ৰিপ্টোকাৰেন্সিৰ বিতৰ্ক: নিয়ন্ত্ৰণ আৰু উদ্ভাৱনৰ পৰিচালনা

ভাৰতত ক্ৰিপ্টোকাৰেন্সিৰ চাৰিওফালে হোৱা আলোচনা নীতি নিৰ্ধাৰকসকলৰ এক নিৰন্তৰ দ্বিধাগ্ৰস্ত (ambivalent) স্থিতিৰ দ্বাৰা চিহ্নিত হৈছে। বছৰ বছৰ ধৰি, ৰাষ্ট্ৰখনে এই ডিজিটেল সম্পদসমূহৰ সৈতে কেনেদৰে মোকাবিলা কৰিব লাগে তাৰ বাবে সংগ্ৰাম কৰি আহিছে, যিবোৰ কুখ্যাতভাৱে অস্থিৰ (volatile) আৰু পৰম্পৰাগত বিত্তীয় ব্যৱস্থাৰ পৰিসৰৰ বাহিৰত কাম কৰে। ভাৰতীয় ৰিজাৰ্ভ বেংকে (RBI) সামগ্ৰিক অৰ্থনৈতিক স্থিৰতা, বিনিয়োগকাৰীৰ সুৰক্ষা, আৰু এই সম্পদসমূহে মুদ্ৰা ব্যৱস্থাক দুৰ্বল কৰাৰ সম্ভাৱনাৰ বিষয়ে গুৰুত্বপূৰ্ণ উদ্বেগ প্ৰকাশ কৰি নিৰন্তৰভাৱে দৃঢ় আপত্তি জনাই আহিছে। কেন্দ্ৰীয় বেংকৰ স্থিতি এই ভয়ৰ ওপৰত ভিত্তি কৰি গঢ় লৈ উঠিছে যে ব্যক্তিগত ক্ৰিপ্টোকাৰেন্সিৰ ব্যাপক গ্ৰহণে দেশৰ বিত্তীয় কাঠামোৰ ওপৰত ইয়াৰ কৰ্তৃত্ব আৰু নিয়ন্ত্ৰণক প্ৰত্যাহ্বান জনাব পাৰে।

এই জটিল বিতৰ্কৰ এটা ফালে আছে সমৰ্থকসকল (proponents)—বিনিয়োগকাৰী, ডেভেলপাৰ, আৰু উদ্যোগীসকলৰ এক বৰ্ধিত সম্প্ৰদায় যিসকলে ক্ৰিপ্টোকাৰেন্সিক উদ্ভাৱন আৰু বিত্তীয় অন্তৰ্ভুক্তিৰ বাবে অপাৰ সম্ভাৱনা থকা এক বৈপ্লৱিক প্ৰযুক্তি হিচাপে গণ্য কৰে। তেওঁলোকে যুক্তি দিয়ে যে এক সামগ্ৰিক নিষেধাজ্ঞাই এক প্ৰগতিবিৰোধী পদক্ষেপ হ'ব, যিয়ে ভাৰতক প্ৰযুক্তিগত দৌৰত পিছ পেলাই দিব। আনফালে, সন্দেহবাদীসকল (skeptics) আৰু নিয়ন্ত্ৰকসকলে এই সম্পদসমূহৰ সৈতে জড়িত গুৰুত্বপূৰ্ণ বিপদসমূহৰ কথা আঙুলিয়াই দিয়ে। ইয়াৰ দ্বাৰা প্ৰদান কৰা বেনামীয়ে ধন সৰবৰাহ আৰু সন্ত্ৰাসবাদীক বিত্ত যোগানৰ দৰে অবৈধ (illicit) কাৰ্যকলাপক সুবিধা দিব পাৰে, যি আইন প্ৰৱৰ্তনকাৰী সংস্থাসমূহৰ বাবে এক বিৰক্তিকৰ (vexing) প্ৰত্যাহ্বানৰ সৃষ্টি কৰে। উদ্ভাৱন আৰু সুৰক্ষাৰ মাজৰ এই মৌলিক সংঘৰ্ষই চৰকাৰক এক নীতিগত দ্বিধা (quandary)ত পেলাইছে।

সম্পূৰ্ণ নিষেধাজ্ঞা নহয়, বৰঞ্চ নিয়ন্ত্ৰণৰ দিশে এক পৰিৱৰ্তনৰ ইংগিত দি, ভাৰত চৰকাৰে ২০২২ চনত ভাৰ্চুৱেল ডিজিটেল সম্পদৰ বাবে এক কৰ গাঁথনি প্ৰৱৰ্তন কৰে। এই ব্যৱহাৰিক (pragmatic) দৃষ্টিভংগীয়ে ক্ৰিপ্টো লেনদেনৰ পৰা হোৱা লাভৰ ওপৰত কঠোৰ (stringent) ৩০% কৰ আৰু হস্তান্তৰৰ ওপৰত ১% উৎসত কৰ কৰ্তন (TDS) আৰোপ কৰে। যদিও এই পদক্ষেপে সম্পদ শ্ৰেণীটোক কিছু পৰিমাণে পৰোক্ষভাৱে বৈধতা প্ৰদান কৰে, ইয়াৰ উচ্চ হাৰৰ বাবে ইয়াক ব্যৱসায়ীসকলৰ বাবে এক শক্তিশালী প্ৰতিৰোধক (deterrent) হিচাপেও গণ্য কৰা হয়। নিয়ন্ত্ৰণমূলক পৰিৱেশ এতিয়াও এক আৰম্ভণি (nascent) পৰ্যায়ত আছে, আৰু এক ব্যাপক আইনী কাঠামো এতিয়াও স্থাপন হোৱা নাই। ফটকা বজাৰৰ উন্মাদনা ৰোধ কৰাত এই কৰ-কেন্দ্ৰিক দৃষ্টিভংগীৰ দীৰ্ঘম্যাদী কাৰ্যকাৰিতা (efficacy) এতিয়াও দেখা যাবলৈ বাকী আছে।

শেষত, ভাৰতৰ আগন্তুক পথৰ বাবে এক সূক্ষ্ম আৰু সন্তুলিত নিয়ন্ত্ৰণমূলক স্থাপত্যৰ প্ৰয়োজন। এক এনেকুৱা কাঠামো য'ত ক্ৰিপ্টোকাৰেন্সিক এক সম্পদ শ্ৰেণী হিচাপে আৰু ইয়াৰ অন্তৰ্নিহিত ব্লকচেইন প্ৰযুক্তিক পৃথকভাৱে পৰিকল্পনা (envisages) কৰা হয়, সেয়া অপৰিহাৰ্য। প্ৰত্যাহ্বানটো হ'ল এনেকুৱা নিয়ম সৃষ্টি কৰা যিবোৰ উদ্ভাৱনক হত্যা কৰিব পৰাকৈ অত্যাচাৰী (stifling) নহয়, কিন্তু বিপদসমূহ কমাবলৈ যথেষ্ট শক্তিশালী। ডিজিটেল মুদ্ৰাৰ ওপৰত বিশ্বব্যাপী আলোচনা বিকশিত হোৱাৰ লগে লগে, ভাৰতীয় নীতি নিৰ্ধাৰকসকলে সুযোগ আৰু বিপদ উভয়ৰে বিষয়ে অৱগত (cognizant) হৈ থাকিব লাগিব, আৰু এনে এক পথ নিৰ্ধাৰণ কৰিব লাগিব যিয়ে ৰাষ্ট্ৰীয় স্বাৰ্থ ৰক্ষা কৰাৰ লগতে বিত্তৰ ভৱিষ্যতক আকোৱালি লয়।

AMBIVALENT


Meaning in English — Having mixed feelings or contradictory ideas about something or someone.

Meaning in Hindi — उभयभावी, द्विधाग्रस्त।

Meaning in Assamese — দ্বিধাগ্ৰস্ত, উভয়সংকট।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Ambivalence (Noun)

Synonyms — Equivocal, Uncertain, Unsure, Doubtful, Indecisive.

Antonyms — Certain, Decisive, Resolute, Unequivocal, Sure.

Usage in a sentence — She remained ambivalent about the job offer, as it paid well but required long hours.

VOLATILE


Meaning in English — Liable to change rapidly and unpredictably, especially for the worse.

Meaning in Hindi — अस्थिर, परिवर्तनशील।

Meaning in Assamese — অস্থিৰ, পৰিৱৰ্তনশীল।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Volatility (Noun)

Synonyms — Unpredictable, Unstable, Erratic, Fickle, Capricious.

Antonyms — Stable, Steady, Constant, Predictable, Calm.

Usage in a sentence — The stock market can be extremely volatile, with prices fluctuating wildly.

PROPONENTS


Meaning in English — People who advocate a theory, proposal, or project.

Meaning in Hindi — समर्थक, प्रस्तावक।

Meaning in Assamese — সমৰ্থক, প্ৰস্তাৱক।

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Proponent (Singular)

Synonyms — Advocate, Supporter, Champion, Upholder, Exponent.

Antonyms — Opponent, Critic, Adversary, Skeptic, Antagonist.

Usage in a sentence — Proponents of the new law argue that it will reduce pollution significantly.

SKEPTICS


Meaning in English — People inclined to question or doubt all accepted opinions.

Meaning in Hindi — संदेहवादी, शंकालु।

Meaning in Assamese — সন্দেহবাদী, সংশয়বাদী।

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Skeptic (Singular), Skeptical (Adjective)

Synonyms — Doubter, Cynic, Disbeliever, Questioner, Agnostic.

Antonyms — Believer, Proponent, Advocate, Follower, Devotee.

Usage in a sentence — While many were optimistic, skeptics remained unconvinced by the company's promises.

ILLICIT


Meaning in English — Forbidden by law, rules, or custom.

Meaning in Hindi — अवैध, गैरकानूनी।

Meaning in Assamese — অবৈধ, বেআইনী।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Illicitly (Adverb)

Synonyms — Illegal, Unlawful, Prohibited, Banned, Illegitimate.

Antonyms — Licit, Legal, Lawful, Permitted, Authorized.

Usage in a sentence — The authorities are cracking down on the illicit trade of endangered animals.

VEXING


Meaning in English — Causing annoyance, frustration, or worry.

Meaning in Hindi — कष्टप्रद, परेशान करने वाला।

Meaning in Assamese — বিৰক্তিকৰ, আমনিদায়ক।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Vex (Verb)

Synonyms — Annoying, Irritating, Bothersome, Troublesome, Exasperating.

Antonyms — Soothing, Pleasing, Calming, Delightful, Pacifying.

Usage in a sentence — Finding a solution to the traffic problem has been a vexing issue for the city council.

PRAGMATIC


Meaning in English — Dealing with things sensibly and realistically in a way that is based on practical rather than theoretical considerations.

Meaning in Hindi — व्यावहारिक, यथार्थवादी।

Meaning in Assamese — ব্যৱহাৰিক, বাস্তৱবাদী।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Pragmatism (Noun), Pragmatically (Adverb)

Synonyms — Practical, Realistic, Sensible, Down-to-earth, Businesslike.

Antonyms — Impractical, Idealistic, Unrealistic, Visionary, Theoretical.

Usage in a sentence — The government took a pragmatic approach to solving the economic crisis.

STRINGENT


Meaning in English — (of regulations, requirements, or conditions) strict, precise, and exacting.

Meaning in Hindi — कठोर, सख्त।

Meaning in Assamese — কঠোৰ, কঠিন।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Stringency (Noun), Stringently (Adverb)

Synonyms — Strict, Firm, Rigid, Rigorous, Severe.

Antonyms — Lenient, Flexible, Lax, Mild, Relaxed.

Usage in a sentence — The new factory must comply with stringent environmental regulations.

NASCENT


Meaning in English — Just coming into existence and beginning to display signs of future potential.

Meaning in Hindi — नवजात, प्रारंभिक, उदयोन्मुख।

Meaning in Assamese — আৰম্ভণি, নৱজাত, উদীয়মান।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Nascence (Noun)

Synonyms — Budding, Emerging, Developing, Fledgling, Incipient.

Antonyms — Mature, Developed, Established, Advanced, Full-blown.

Usage in a sentence — The country's space program is still in its nascent stage but has ambitious goals.

DETERRENT


Meaning in English — A thing that discourages or is intended to discourage someone from doing something.

Meaning in Hindi — निवारक, প্রতিবন্ধক।

Meaning in Assamese — প্ৰতিৰোধক, বাধা।

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Deter (Verb)

Synonyms — Discouragement, Obstacle, Hindrance, Disincentive, Restraint.

Antonyms — Incentive, Encouragement, Inducement, Catalyst, Stimulus.

Usage in a sentence — The severe penalties serve as a deterrent to tax evasion.

EFFICACY


Meaning in English — The ability to produce a desired or intended result.

Meaning in Hindi — प्रभावकारिता, सक्षमता।

Meaning in Assamese — কাৰ্যকাৰিতা, দক্ষতা।

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Efficacious (Adjective)

Synonyms — Effectiveness, Potency, Success, Power, Virtue.

Antonyms — Inefficacy, Ineffectiveness, Uselessness, Incompetence, Failure.

Usage in a sentence — The research aims to determine the efficacy of the new teaching method.

ENVISAGES


Meaning in English — Contemplates or conceives of as a possibility or a desirable future event.

Meaning in Hindi — परिकल्पना करना, विचार करना।

Meaning in Assamese — পৰিকল্পনা কৰা, ভবা।

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Envisage (Base form), Envisaged (Past tense)

Synonyms — Imagine, Conceive, Visualize, Picture, Contemplate.

Antonyms — Disregard, Ignore, Neglect, Overlook, Dismiss.

Usage in a sentence — The new urban plan envisages a city with more green spaces and pedestrian-friendly streets.

STIFLING


Meaning in English — Making one feel constrained, oppressed, or suffocated.

Meaning in Hindi — दमघोंटू, दमनकारी।

Meaning in Assamese — অত্যাচাৰী, উশাহ-বন্ধকাৰী।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Stifle (Verb)

Synonyms — Oppressive, Suffocating, Repressive, Restrictive, Overbearing.

Antonyms — Liberating, Freeing, Encouraging, Open, Unrestrained.

Usage in a sentence — Excessive bureaucracy can be stifling to creativity and innovation.

QUANDARY


Meaning in English — A state of perplexity or uncertainty over what to do in a difficult situation.

Meaning in Hindi — दुविधा, असमंजस।

Meaning in Assamese — দ্বিধা, উভয়সংকট।

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Quandaries (Plural)

Synonyms — Dilemma, Predicament, Plight, Impasse, Predicament.

Antonyms — Solution, Certainty, Resolution, Advantage, Boon.

Usage in a sentence — He was in a quandary about whether to accept the job in a new city or stay close to his family.

COGNIZANT


Meaning in English — Having knowledge or being aware of.

Meaning in Hindi — अवगत, जानकार।

Meaning in Assamese — অৱগত, সচেতন।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Cognizance (Noun)

Synonyms — Aware, Conscious, Apprised, Mindful, Informed.

Antonyms — Ignorant, Unaware, Unconscious, Oblivious, Uninformed.

Usage in a sentence — Leaders must be cognizant of the potential consequences of their decisions.

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