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Daily Reading 21st April

Rupee Depreciation: Causes and Effects

The Indian Rupee's value against the US Dollar is a critical economic indicator, often subject to volatile fluctuations. The recent trend of rupee depreciation has sparked considerable debate among economists and policymakers. Understanding this phenomenon requires a deep dive into the confluence of domestic and international factors that influence its trajectory. Rupee depreciation is not an isolated event but a symptom of broader economic undercurrents that have significant, often dual-edged, consequences for the Indian economy.

Several key factors have precipitated the rupee's decline. Primarily, a widening Current Account Deficit (CAD), which occurs when a country's total imports of goods, services, and transfers exceed its total exports, puts downward pressure on the currency. This situation is often exacerbated by rising global commodity prices, especially crude oil, as India is a major importer. Furthermore, aggressive monetary tightening by central banks in developed economies, like the US Federal Reserve, leads to capital outflows. Foreign Portfolio Investors (FPIs) tend to withdraw their investments from emerging markets like India in search of higher and safer returns, which increases the demand for dollars. Global geopolitical instability and economic headwinds, such as trade wars or regional conflicts, also enhance the dollar's status as a safe-haven currency, further weakening the rupee. Lastly, speculative trading in the currency market can amplify these trends, creating short-term volatility.

The effects of a depreciating rupee are multifaceted. On the one hand, it makes imports more expensive. This leads to imported inflation, as the cost of essential goods like fuel, electronics, and edible oils rises, creating cascading effects on domestic prices and increasing the cost of living. It also raises the cost of servicing foreign currency-denominated debt for Indian companies. On the other hand, a weaker rupee can be beneficial for exporters, as their goods become cheaper and more competitive in the global market, potentially boosting export earnings. However, the efficacy of this benefit depends on global demand and the import intensity of the export products themselves.

To mitigate the negative impacts, the Reserve Bank of India (RBI) often employs various strategies, including direct market interventions by selling dollars from its foreign exchange reserves to shore up the rupee. However, these reserves are finite, and their excessive use can create another form of economic vulnerability. Therefore, a prudent policy mix is essential. It is imperative for the government to focus on long-term structural reforms that strengthen economic fundamentals, such as promoting exports, encouraging domestic manufacturing through initiatives like 'Make in India', and managing the fiscal deficit. Addressing these core issues is key to ensuring a stable and resilient currency in the long run.

रुपये का अवमूल्यन: कारण और प्रभाव

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये का मूल्य एक महत्वपूर्ण आर्थिक संकेतक है, जो अक्सर अस्थिर (volatile) उतार-चढ़ाव के अधीन रहता है। रुपये के अवमूल्यन (depreciation) के हालिया चलन ने अर्थशास्त्रियों और नीति निर्माताओं के बीच काफी बहस छेड़ दी है। इस घटना को समझने के लिए घरेलू और अंतरराष्ट्रीय कारकों के संगम (confluence) में गहराई से उतरने की आवश्यकता है जो इसकी दिशा को प्रभावित करते हैं। रुपये का अवमूल्यन कोई अकेली घटना नहीं है, बल्कि व्यापक आर्थिक अंतर्धाराओं का एक लक्षण है जिसके भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण, अक्सर दोधारी, परिणाम होते हैं।

कई प्रमुख कारकों ने रुपये की गिरावट को तेज (precipitated) किया है। मुख्य रूप से, बढ़ता चालू खाता घाटा (CAD), जो तब होता है जब किसी देश की वस्तुओं, सेवाओं और हस्तांतरण का कुल आयात उसके कुल निर्यात से अधिक हो जाता है, मुद्रा पर नीचे की ओर दबाव डालता है। यह स्थिति अक्सर वैश्विक पण्य कीमतों, विशेष रूप से कच्चे तेल में वृद्धि से और बढ़ (exacerbated) जाती है, क्योंकि भारत एक प्रमुख आयातक है। इसके अलावा, विकसित अर्थव्यवस्थाओं में केंद्रीय बैंकों, जैसे कि यूएस फेडरल रिजर्व, द्वारा आक्रामक मौद्रिक सख्ती से पूंजी का बहिर्वाह (outflows) होता है। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) उच्च और सुरक्षित रिटर्न की तलाश में भारत जैसे उभरते बाजारों से अपना निवेश वापस ले लेते हैं, जिससे डॉलर की मांग बढ़ जाती है। वैश्विक भू-राजनीतिक अस्थिरता और आर्थिक प्रतिकूलता (headwinds), जैसे कि व्यापार युद्ध या क्षेत्रीय संघर्ष, भी डॉलर की स्थिति को एक सुरक्षित-संपत्ति मुद्रा के रूप में बढ़ाते हैं, जिससे रुपया और कमजोर होता है। अंत में, मुद्रा बाजार में सट्टा (speculative) व्यापार इन प्रवृत्तियों को बढ़ा सकता है, जिससे अल्पकालिक अस्थिरता पैदा होती है।

गिरते रुपये के प्रभाव बहुआयामी होते हैं। एक ओर, यह आयात को और अधिक महंगा बना देता है। इससे आयातित मुद्रास्फीति होती है, क्योंकि ईंधन, इलेक्ट्रॉनिक्स और खाद्य तेलों जैसी आवश्यक वस्तुओं की लागत बढ़ जाती है, जिससे घरेलू कीमतों पर व्यापक (cascading) प्रभाव पड़ता है और जीवनयापन की लागत बढ़ जाती है। यह भारतीय कंपनियों के लिए विदेशी मुद्रा-मूल्यवर्ग के ऋण की सेवा की लागत भी बढ़ाता है। दूसरी ओर, एक कमजोर रुपया निर्यातकों के लिए फायदेमंद हो सकता है, क्योंकि उनके माल वैश्विक बाजार में सस्ते और अधिक प्रतिस्पर्धी हो जाते हैं, जिससे संभावित रूप से निर्यात आय में वृद्धि होती है। हालांकि, इस लाभ की प्रभावकारिता (efficacy) वैश्विक मांग और निर्यात उत्पादों की आयात तीव्रता पर ही निर्भर करती है।

नकारात्मक प्रभावों को कम (mitigate) करने के लिए, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) अक्सर विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करता है, जिसमें रुपये को मजबूत करने के लिए अपने विदेशी मुद्रा भंडार से डॉलर बेचकर सीधे बाजार में हस्तक्षेप (interventions) शामिल है। हालांकि, ये भंडार सीमित हैं, और उनका अत्यधिक उपयोग एक और प्रकार की आर्थिक कमजोरी (vulnerability) पैदा कर सकता है। इसलिए, एक विवेकपूर्ण (prudent) नीति मिश्रण आवश्यक है। सरकार के लिए यह अनिवार्य (imperative) है कि वह दीर्घकालिक संरचनात्मक सुधारों पर ध्यान केंद्रित करे जो आर्थिक मूल सिद्धांतों को मजबूत करते हैं, जैसे कि निर्यात को बढ़ावा देना, 'मेक इन इंडिया' जैसी पहलों के माध्यम से घरेलू विनिर्माण को प्रोत्साहित करना, और राजकोषीय घाटे का प्रबंधन करना। इन मुख्य मुद्दों को संबोधित करना लंबी अवधि में एक स्थिर और लचीली मुद्रा सुनिश्चित करने की कुंजी है।

টকাৰ অৱমূল্যায়ন: কাৰণ আৰু প্ৰভাৱ

আমেৰিকান ডলাৰৰ বিপৰীতে ভাৰতীয় টকাৰ মূল্য এক গুৰুত্বপূৰ্ণ অৰ্থনৈতিক সূচক, যি প্ৰায়ে অস্থিৰ (volatile) উঠা-নমাৰ সন্মুখীন হয়। টকাৰ অৱমূল্যায়ন (depreciation)-ৰ শেহতীয়া প্ৰৱণতাই অৰ্থনীতিবিদ আৰু নীতিনিৰ্ধাৰকসকলৰ মাজত যথেষ্ট বিতৰ্কৰ সৃষ্টি কৰিছে। এই পৰিঘটনাক বুজিবলৈ হ'লে ইয়াৰ গতিপথক প্ৰভাৱিত কৰা ঘৰুৱা আৰু আন্তঃৰাষ্ট্ৰীয় কাৰকসমূহৰ সংগম (confluence)-ৰ গভীৰতালৈ যাব লাগিব। টকাৰ অৱমূল্যায়ন কোনো বিচ্ছিন্ন ঘটনা নহয়, বৰঞ্চ ই এক বহল অৰ্থনৈতিক প্ৰবাহৰ লক্ষণ যাৰ ভাৰতীয় অৰ্থনীতিৰ বাবে গুৰুত্বপূৰ্ণ, প্ৰায়ে দ্বিমুখী, পৰিণাম থাকে।

কেইবাটাও মুখ্য কাৰকে টকাৰ এই অৱনমনক দ্ৰুত (precipitated) কৰিছে। প্ৰধানকৈ, চলিত একাউণ্ট ঘাটি (CAD) বৃদ্ধি, যি তেতিয়া হয় যেতিয়া এখন দেশৰ সামগ্ৰী, সেৱা আৰু স্থানান্তৰৰ মুঠ আমদানি ইয়াৰ মুঠ ৰপ্তানিতকৈ অধিক হয়, মুদ্ৰাৰ ওপৰত নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি কৰে। এই পৰিস্থিতি প্ৰায়ে বিশ্বব্যাপী সামগ্ৰীৰ মূল্য বৃদ্ধি, বিশেষকৈ খাৰুৱা তেলৰ দ্বাৰা আৰু বেছি (exacerbated) হয়, কাৰণ ভাৰত এক মুখ্য আমদানিকৰ্তা। তদুপৰি, উন্নত অৰ্থনীতিত কেন্দ্ৰীয় বেংক, যেনে আমেৰিকাৰ ফেডাৰেল ৰিজাৰ্ভ, দ্বাৰা আক্ৰমণাত্মক মুদ্ৰা নীতি কঠোৰ কৰাৰ ফলত মূলধনৰ বৰ্হিগমন (outflows) হয়। বিদেশী পৰ্টফলিঅ' বিনিয়োগকাৰীসকলে (FPI) উচ্চ আৰু সুৰক্ষিত ৰিটাৰ্ণৰ সন্ধানত ভাৰতৰ দৰে উদীয়মান বজাৰৰ পৰা নিজৰ বিনিয়োগ প্ৰত্যাহাৰ কৰে, যাৰ ফলত ডলাৰৰ চাহিদা বৃদ্ধি পায়। বিশ্বব্যাপী ভূ-ৰাজনৈতিক অস্থিৰতা আৰু অৰ্থনৈতিক প্ৰতিকূলতা (headwinds), যেনে বাণিজ্য যুদ্ধ বা আঞ্চলিক সংঘাত, ইও ডলাৰৰ স্থিতিক এক সুৰক্ষিত আশ্ৰয় মুদ্ৰা হিচাপে বৃদ্ধি কৰে, যি টকাক আৰু দুৰ্বল কৰে। শেষত, মুদ্ৰা বজাৰত কাল্পনিক (speculative) ব্যৱসায়ে এই প্ৰৱণতাবোৰক বৃদ্ধি কৰিব পাৰে, যাৰ ফলত হ্ৰস্বম্যাদী অস্থিৰতাৰ সৃষ্টি হয়।

অৱমূল্যায়িত টকাৰ প্ৰভাৱ বহুমাত্রিক। এফালে, ই আমদানি অধিক ব্যয়বহুল কৰি তোলে। ইয়াৰ ফলত আমদানি কৰা মুদ্ৰাস্ফীতি হয়, কাৰণ ইন্ধন, ইলেক্ট্ৰনিক্স আৰু খোৱা তেলৰ দৰে অত্যাৱশ্যকীয় সামগ্ৰীৰ ব্যয় বৃদ্ধি পায়, যাৰ ফলত ঘৰুৱা মূল্যত প্ৰসাৰিত (cascading) প্ৰভাৱ পৰে আৰু জীৱন-ধাৰণৰ ব্যয় বৃদ্ধি পায়। ই ভাৰতীয় কোম্পানীবোৰৰ বাবে বিদেশী মুদ্ৰাত থকা ঋণ পৰিশোধৰ ব্যয়ো বৃদ্ধি কৰে। আনফালে, এটা দুৰ্বল টকা ৰপ্তানিকৰ্তাৰ বাবে লাভজনক হ'ব পাৰে, কাৰণ তেওঁলোকৰ সামগ্ৰী বিশ্ব বজাৰত সস্তা আৰু অধিক প্ৰতিযোগিতামূলক হৈ পৰে, যাৰ ফলত ৰপ্তানি আয় বৃদ্ধি হোৱাৰ সম্ভাৱনা থাকে। অৱশ্যে, এই লাভৰ কাৰ্যকাৰিতা (efficacy) বিশ্বব্যাপী চাহিদা আৰু ৰপ্তানি সামগ্ৰীৰ আমদানিৰ তীব্ৰতাৰ ওপৰত নিৰ্ভৰ কৰে।

নেতিবাচক প্ৰভাৱ হ্ৰাস (mitigate) কৰিবলৈ, ভাৰতীয় ৰিজাৰ্ভ বেংকে (RBI) প্ৰায়ে বিভিন্ন কৌশল অৱলম্বন কৰে, যাৰ ভিতৰত টকাক শক্তিশালী কৰিবলৈ নিজৰ বিদেশী মুদ্ৰা ভাণ্ডাৰৰ পৰা ডলাৰ বিক্ৰী কৰি পোনপটীয়া বজাৰ হস্তক্ষেপ (interventions) অন্তৰ্ভুক্ত। অৱশ্যে, এই ভাণ্ডাৰ সীমিত, আৰু ইয়াৰ অত্যাধিক ব্যৱহাৰে আন এক প্ৰকাৰৰ অৰ্থনৈতিক দুৰ্বলতা (vulnerability) সৃষ্টি কৰিব পাৰে। সেয়েহে, এক বিচক্ষণ (prudent) নীতি মিশ্ৰণ অত্যাৱশ্যকীয়। চৰকাৰৰ বাবে দীৰ্ঘম্যাদী গাঁথনিগত সংস্কাৰত গুৰুত্ব দিয়াটো অত্যাৱশ্যক (imperative), যিয়ে অৰ্থনৈতিক মৌলিক দিশবোৰক শক্তিশালী কৰে, যেনে ৰপ্তানি বৃদ্ধি, 'মেক ইন ইণ্ডিয়া'ৰ দৰে পদক্ষেপৰ জৰিয়তে ঘৰুৱা নিৰ্মাণক উৎসাহিত কৰা, আৰু বিত্তীয় ঘাটি পৰিচালনা কৰা। এই মূল বিষয়বোৰ সমাধান কৰাই দীৰ্ঘম্যাদত এক সুস্থিৰ আৰু স্থিতিস্থাপক মুদ্ৰা নিশ্চিত কৰাৰ মূল চাবিকাঠি।

VOLATILE

Meaning in English — Liable to change rapidly and unpredictably, especially for the worse.

Meaning in Hindi — अस्थिर, परिवर्तनशील

Meaning in Assamese — অস্থিৰ, পৰিৱৰ্তনশীল

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Volatility (Noun), Volatilize (Verb)

Synonyms — Unstable, Unpredictable, Capricious, Erratic, Inconstant.

Antonyms — Stable, Constant, Steady, Dependable, Predictable.

Usage in a sentence — The stock market is notoriously volatile, with prices fluctuating wildly each day.

DEPRECIATION

Meaning in English — A decrease in the value of a currency relative to other currencies.

Meaning in Hindi — अवमूल्यन, मूल्यह्रास

Meaning in Assamese — অৱমূল্যায়ন, মূল্যহ্ৰাস

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Depreciate (Verb), Depreciatory (Adjective)

Synonyms — Devaluation, Reduction, Decrease, Decline, Fall.

Antonyms — Appreciation, Increase, Rise, Inflation, Increment.

Usage in a sentence — The sharp depreciation of the currency made imports significantly more expensive.

CONFLUENCE

Meaning in English — The junction of two rivers, especially rivers of approximately equal width; an act or process of merging.

Meaning in Hindi — संगम, मिलन

Meaning in Assamese — সংগম, মিলন

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Confluent (Adjective)

Synonyms — Convergence, Meeting, Junction, Union, Conjunction.

Antonyms — Divergence, Separation, Division, Parting, Split.

Usage in a sentence — The economic crisis was caused by a confluence of high inflation and rising unemployment.

PRECIPITATED

Meaning in English — Caused an event or situation, typically one that is bad or undesirable, to happen suddenly, unexpectedly, or prematurely.

Meaning in Hindi — तेज करना, उत्पन्न करना

Meaning in Assamese — দ্ৰুত কৰা, ঘটোৱা

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Precipitate (Verb), Precipitation (Noun)

Synonyms — Caused, Triggered, Sparked, Provoked, Hastened.

Antonyms — Halted, Stopped, Prevented, Obstructed, Forestalled.

Usage in a sentence — The central bank's sudden announcement precipitated a sharp fall in the stock market.

EXACERBATED

Meaning in English — Made a problem, bad situation, or negative feeling worse.

Meaning in Hindi — बदतर बनाना, बिगाड़ना

Meaning in Assamese — অধিক বেয়া কৰা, বৃদ্ধি কৰা

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Exacerbate (Verb), Exacerbation (Noun)

Synonyms — Worsened, Aggravated, Intensified, Inflamed, Compounded.

Antonyms — Alleviated, Eased, Soothed, Reduced, Mitigated.

Usage in a sentence — The drought exacerbated the existing food shortages in the region.

OUTFLOWS

Meaning in English — A large amount of money, liquid, or people moving out of a place.

Meaning in Hindi — बहिर्वाह, निकास

Meaning in Assamese — বৰ্হিগমন, নিৰ্গমন

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Outflow (Singular Noun)

Synonyms — Exodus, Departure, Egress, Outpouring, Drain.

Antonyms — Inflow, Influx, Arrival, Influxion, Input.

Usage in a sentence — The country experienced massive capital outflows after the new economic policy was announced.

SPECULATIVE

Meaning in English — Engaged in, expressing, or based on conjecture rather than knowledge; involving a high risk of loss.

Meaning in Hindi — सट्टा, काल्पनिक

Meaning in Assamese — কাল্পনিক, অনুমানভিত্তিক

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Speculate (Verb), Speculation (Noun)

Synonyms — Conjectural, Hypothetical, Theoretical, Risky, Unproven.

Antonyms — Factual, Proven, Certain, Safe, Sure.

Usage in a sentence — Investing in new startups is often a highly speculative venture.

HEADWINDS

Meaning in English — Situations or conditions that make growth or progress more difficult.

Meaning in Hindi — प्रतिकूल परिस्थितियाँ, बाधाएँ

Meaning in Assamese — প্ৰতিকূল পৰিস্থিতি, বাধা

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Headwind (Singular Noun)

Synonyms — Obstacles, Hindrances, Impediments, Setbacks, Difficulties.

Antonyms — Tailwinds, Advantages, Boosts, Aids, Catalysts.

Usage in a sentence — The company is facing strong economic headwinds due to the global recession.

CASCADING

Meaning in English — Passing something on to a succession of others; a series of events where each one causes or influences the next.

Meaning in Hindi — व्यापक, क्रमिक

Meaning in Assamese — প্ৰসাৰিত, ক্ৰমিক

This Word is an English grammar: Adjective / Verb (present participle)

Forms — Cascade (Noun/Verb)

Synonyms — Sequential, Successive, Domino-like, Chain-reacting, Spreading.

Antonyms — Isolated, Contained, Singular, Independent, Static.

Usage in a sentence — The failure of one bank had a cascading effect on the entire financial system.

EFFICACY

Meaning in English — The ability to produce a desired or intended result.

Meaning in Hindi — प्रभावकारिता, क्षमता

Meaning in Assamese — কাৰ্যকাৰিতা, ক্ষমতা

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Efficacious (Adjective)

Synonyms — Effectiveness, Potency, Success, Power, Usefulness.

Antonyms — Inefficacy, Ineffectiveness, Uselessness, Inadequacy, Failure.

Usage in a sentence — There is little evidence on the efficacy of this new treatment.

MITIGATE

Meaning in English — Make (something bad) less severe, serious, or painful.

Meaning in Hindi — कम करना, शांत करना

Meaning in Assamese — হ্ৰাস কৰা, শান্ত কৰা

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Mitigation (Noun), Mitigatory (Adjective)

Synonyms — Alleviate, Reduce, Diminish, Lessen, Attenuate.

Antonyms — Aggravate, Worsen, Intensify, Exacerbate, Increase.

Usage in a sentence — The government implemented new policies to mitigate the effects of the economic downturn.

INTERVENTIONS

Meaning in English — Actions taken to improve a situation, especially a medical or political one.

Meaning in Hindi — हस्तक्षेप, दखल

Meaning in Assamese — হস্তক্ষেপ

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Intervene (Verb), Interventionist (Noun/Adjective)

Synonyms — Interference, Mediation, Involvement, Action, Intercession.

Antonyms — Non-interference, Non-involvement, Inaction, Passivity, Neglect.

Usage in a sentence — The central bank's market interventions helped to stabilize the currency temporarily.

VULNERABILITY

Meaning in English — The quality or state of being exposed to the possibility of being attacked or harmed, either physically or emotionally.

Meaning in Hindi — कमजोरी, भेद्यता

Meaning in Assamese — দুৰ্বলতা, আক্ৰমণযোগ্যতা

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Vulnerable (Adjective)

Synonyms — Susceptibility, Weakness, Defenselessness, Liability, Openness.

Antonyms — Resilience, Strength, Security, Invulnerability, Protection.

Usage in a sentence — The country's over-reliance on imports created a significant economic vulnerability.

PRUDENT

Meaning in English — Acting with or showing care and thought for the future.

Meaning in Hindi — विवेकपूर्ण, सावधान

Meaning in Assamese — বিচক্ষণ, সাৱধান

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Prudence (Noun), Prudently (Adverb)

Synonyms — Wise, Cautious, Judicious, Sensible, Careful.

Antonyms — Imprudent, Reckless, Careless, Hasty, Unwise.

Usage in a sentence — It is prudent to save a portion of your income for future emergencies.

IMPERATIVE

Meaning in English — Of vital importance; crucial.

Meaning in Hindi — अनिवार्य, आवश्यक

Meaning in Assamese — অত্যাৱশ্যক, অপৰিহাৰ্য

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Imperative (Noun)

Synonyms — Crucial, Vital, Essential, Necessary, Urgent.

Antonyms — Optional, Unimportant, Secondary, Trivial, Nonessential.

Usage in a sentence — It is imperative that we act now to address the issue of climate change.

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