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Daily Reading 20th March

Fiscal Deficit and Its Implications for the Indian Economy

The fiscal deficit is a salient indicator of a nation's financial health, representing the shortfall in a government's income compared to its spending. When a government's total expenditures exceed its total revenue, excluding money from borrowings, it results in a fiscal deficit. In India, managing this deficit is a perennial challenge and a central theme of economic policy debates. A high fiscal deficit is not inherently negative, but a consistently large and unmanaged deficit can have pernicious consequences for the economy. Therefore, understanding the dichotomy between necessary public spending and fiscal discipline is crucial for any student of the Indian economy.

One of the most significant implications of a high fiscal deficit is the risk of inflation. To finance its deficit, the government must borrow money. If it borrows from the central bank (RBI), it can lead to the creation of new currency, increasing the money supply and potentially fueling inflation. Another major concern is the "crowding out" effect. Heavy government borrowing from the market can lead to higher interest rates, making it more expensive for private businesses to borrow and invest. This can stifle private sector growth, which is the engine of job creation. Furthermore, a burgeoning national debt places a substantial burden on future generations, who must repay it. This can lead to a vicious cycle of debt, where more borrowing is needed just to pay the interest on existing loans.

However, proponents of a more flexible fiscal policy argue that in a developing country like India, a certain level of deficit is imperative for funding essential infrastructure and social sector projects. During an economic downturn, a higher fiscal deficit, as part of a counter-cyclical policy, can be a judicious tool to boost demand and ameliorate economic hardship. The government's challenge is to ensure that borrowed funds are used for productive capital expenditure rather than for profligate revenue expenditure. To instill fiscal discipline, India enacted the Fiscal Responsibility and Budget Management (FRBM) Act, which mandates a reduction in the fiscal deficit.

In conclusion, managing the fiscal deficit requires a prudent and balanced approach. While complete fiscal austerity can harm growth, unchecked borrowing can lead to instability. The government must navigate this complex terrain by focusing on increasing its revenue base through tax reforms and ensuring that public spending is efficient and targeted. The ostensible goal is not just to meet a numerical target but to ensure long-term macroeconomic stability and sustainable growth for the nation.

राजकोषीय घाटा और इसके निहितार्थ

राजकोषीय घाटा किसी राष्ट्र के वित्तीय स्वास्थ्य का एक प्रमुख (salient) संकेतक है, जो सरकार की आय की तुलना में उसके खर्च में कमी को दर्शाता है। जब सरकार का कुल व्यय उसके कुल राजस्व (उधार से प्राप्त धन को छोड़कर) से अधिक हो जाता है, तो इसके परिणामस्वरूप राजकोषीय घाटा होता है। भारत में, इस घाटे का प्रबंधन एक चिरस्थायी (perennial) चुनौती और आर्थिक नीति बहसों का एक केंद्रीय विषय है। एक उच्च राजकोषीय घाटा स्वाभाविक रूप से नकारात्मक नहीं है, लेकिन एक लगातार बड़ा और अनियंत्रित घाटा अर्थव्यवस्था के लिए हानिकारक (pernicious) परिणाम दे सकता है। इसलिए, आवश्यक सार्वजनिक व्यय और राजकोषीय अनुशासन के बीच के द्विभाजन (dichotomy) को समझना भारतीय अर्थव्यवस्था के किसी भी छात्र के लिए महत्वपूर्ण है।

उच्च राजकोषीय घाटे के सबसे महत्वपूर्ण निहितार्थों में से एक मुद्रास्फीति का जोखिम है। अपने घाटे को वित्तपोषित करने के लिए, सरकार को पैसा उधार लेना पड़ता है। यदि वह केंद्रीय बैंक (RBI) से उधार लेती है, तो इससे नई मुद्रा का निर्माण हो सकता है, जिससे धन की आपूर्ति बढ़ सकती है और संभावित रूप से मुद्रास्फीति बढ़ सकती है। एक और बड़ी चिंता "क्राउडिंग आउट" प्रभाव है। बाजार से भारी सरकारी उधार से ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, जिससे निजी व्यवसायों के लिए उधार लेना और निवेश करना अधिक महंगा हो जाता है। यह निजी क्षेत्र के विकास को दबा (stifle) सकता है, जो रोजगार सृजन का इंजन है। इसके अलावा, एक बढ़ता (burgeoning) राष्ट्रीय ऋण भविष्य की पीढ़ियों पर एक पर्याप्त (substantial) बोझ डालता है, जिन्हें इसे चुकाना पड़ता है। यह ऋण के एक दुष्चक्र को जन्म दे सकता है, जहां मौजूदा ऋणों पर केवल ब्याज का भुगतान करने के लिए अधिक उधार की आवश्यकता होती है।

हालांकि, अधिक लचीली राजकोषीय नीति के समर्थक (proponents) तर्क देते हैं कि भारत जैसे विकासशील देश में, आवश्यक बुनियादी ढांचे और सामाजिक क्षेत्र की परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए एक निश्चित स्तर का घाटा अनिवार्य (imperative) है। आर्थिक मंदी के दौरान, एक उच्च राजकोषीय घाटा, एक प्रति-चक्रीय नीति के हिस्से के रूप में, मांग को बढ़ावा देने और आर्थिक कठिनाई को सुधारने (ameliorate) के लिए एक विवेकपूर्ण (judicious) उपकरण हो सकता है। सरकार की चुनौती यह सुनिश्चित करना है कि उधार ली गई धनराशि का उपयोग अपव्ययी (profligate) राजस्व व्यय के बजाय उत्पादक पूंजीगत व्यय के लिए किया जाए। राजकोषीय अनुशासन स्थापित करने के लिए, भारत ने राजकोषीय उत्तरदायित्व और बजट प्रबंधन (FRBM) अधिनियम बनाया, जो राजकोषीय घाटे में कमी को अनिवार्य करता है।

अंत में, राजकोषीय घाटे के प्रबंधन के लिए एक विवेकपूर्ण (prudent) और संतुलित दृष्टिकोण की आवश्यकता है। जबकि पूर्ण राजकोषीय मितव्ययिता विकास को नुकसान पहुंचा सकती है, अनियंत्रित उधार अस्थिरता को जन्म दे सकता है। सरकार को कर सुधारों के माध्यम से अपने राजस्व आधार को बढ़ाने और यह सुनिश्चित करने पर ध्यान केंद्रित करके इस जटिल इलाके को नेविगेट करना चाहिए कि सार्वजनिक व्यय कुशल और लक्षित हो। प्रकट (ostensible) लक्ष्य केवल एक संख्यात्मक लक्ष्य को पूरा करना नहीं है, बल्कि राष्ट्र के लिए दीर्घकालिक मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता और सतत विकास सुनिश्चित करना है।

ৰাজকোষীয় ঘাটি আৰু ইয়াৰ প্ৰভাৱ

ৰাজকোষীয় ঘাটি হৈছে এখন দেশৰ বিত্তীয় স্বাস্থ্যৰ এক মুখ্য (salient) সূচক, যিয়ে চৰকাৰৰ ব্যয়ৰ তুলনাত আয়ৰ ঘাটি দেখুৱায়। যেতিয়া চৰকাৰৰ মুঠ ব্যয় ইয়াৰ মুঠ ৰাজহতকৈ (ঋণৰ পৰা পোৱা ধন বাদ দি) বেছি হয়, তেতিয়া ৰাজকোষীয় ঘাটি হয়। ভাৰতত, এই ঘাটি পৰিচালনা কৰাটো এক চিৰস্থায়ী (perennial) প্ৰত্যাহ্বান আৰু অৰ্থনৈতিক নীতিৰ বিতৰ্কৰ এক কেন্দ্ৰীয় বিষয়। উচ্চ ৰাজকোষীয় ঘাটি স্বাভাৱিকতে বেয়া নহয়, কিন্তু এক নিৰন্তৰ বৃহৎ আৰু অনিয়ন্ত্ৰিত ঘাটিয়ে অৰ্থনীতিৰ বাবে हानिकारक (pernicious) পৰিণাম কঢ়িয়াই আনিব পাৰে। সেয়েহে, প্ৰয়োজনীয় ৰাজহুৱা ব্যয় আৰু ৰাজকোষীয় অনুশাসনৰ মাজৰ দ্বি-বিভাজন (dichotomy) বুজি পোৱাটো ভাৰতীয় অৰ্থনীতিৰ যিকোনো ছাত্ৰৰ বাবে গুৰুত্বপূৰ্ণ।

উচ্চ ৰাজকোষীয় ঘাটিৰ অন্যতম গুৰুত্বপূৰ্ণ প্ৰভাৱ হ'ল মুদ্ৰাস্ফীতিৰ আশংকা। নিজৰ ঘাটি পূৰণ কৰিবলৈ চৰকাৰে ধন ধাৰ কৰিবলগীয়া হয়। যদি ই কেন্দ্ৰীয় বেংক (RBI)ৰ পৰা ধাৰ কৰে, তেন্তে ই নতুন মুদ্ৰা সৃষ্টি কৰিব পাৰে, যাৰ ফলত মুদ্ৰাৰ যোগান বৃদ্ধি হয় আৰু সম্ভৱতঃ মুদ্ৰাস্ফীতি বাঢ়ে। আন এক ডাঙৰ চিন্তা হ'ল "क्राउडिंग आउट" প্ৰভাৱ। চৰকাৰে বজাৰৰ পৰা বৃহৎ পৰিমাণে ঋণ ল'লে সুতৰ হাৰ বৃদ্ধি পাব পাৰে, যাৰ ফলত ব্যক্তিগত ব্যৱসায়ৰ বাবে ঋণ লোৱা আৰু বিনিয়োগ কৰা অধিক ব্যয়বহুল হৈ পৰে। ই ব্যক্তিগত খণ্ডৰ বিকাশত বাধা (stifle) দিব পাৰে, যিটো চাকৰি সৃষ্টিৰ ইঞ্জিন। ইয়াৰ উপৰিও, এক বৰ্ধমান (burgeoning) ৰাষ্ট্ৰীয় ঋণে ভৱিষ্যত প্ৰজন্মৰ ওপৰত এক যথেষ্ট (substantial) বোজা পেলায়, যিসকলে ইয়াক পৰিশোধ কৰিব লাগিব। ই ঋণৰ এক দুষ্ট চক্ৰৰ সৃষ্টি কৰিব পাৰে, য'ত বৰ্তমানৰ ঋণৰ ওপৰত কেৱল সুত দিবলৈ অধিক ঋণৰ প্ৰয়োজন হয়।

অৱশ্যে, অধিক নমনীয় ৰাজকোষীয় নীতিৰ সমৰ্থকসকলে (proponents) যুক্তি দিয়ে যে ভাৰতৰ দৰে এখন উন্নয়নশীল দেশত, অত্যাৱশ্যকীয় আন্তঃগাঁথনি আৰু সামাজিক খণ্ডৰ প্ৰকল্পসমূহৰ বাবে পুঁজি যোগান ধৰিবলৈ এক নিৰ্দিষ্ট স্তৰৰ ঘাটি অত্যাৱশ্যকীয় (imperative)। অৰ্থনৈতিক মন্দাৱস্থাৰ সময়ত, এক উচ্চ ৰাজকোষীয় ঘাটি, এক প্ৰতি-চক্ৰীয় নীতিৰ অংশ হিচাপে, চাহিদা বৃদ্ধি কৰিবলৈ আৰু অৰ্থনৈতিক কষ্ট হ্ৰাস (ameliorate) কৰিবলৈ এক বিবেচনাপূৰ্ণ (judicious) আহিলা হ'ব পাৰে। চৰকাৰৰ বাবে প্ৰত্যাহ্বান হ'ল এইটো নিশ্চিত কৰা যে ধাৰ কৰা ধন অপব্যয়ী (profligate) ৰাজহ ব্যয়ৰ পৰিৱৰ্তে উৎপাদনশীল মূলধনী ব্যয়ৰ বাবে ব্যৱহাৰ হয়। ৰাজকোষীয় অনুশাসন আনিবলৈ, ভাৰতে ৰাজকোষীয় দায়িত্ব আৰু বাজেট ব্যৱস্থাপনা (FRBM) আইন প্ৰণয়ন কৰিছিল, যিয়ে ৰাজকোষীয় ঘাটি হ্ৰাস কৰাটো বাধ্যতামূলক কৰে।

শেষত, ৰাজকোষীয় ঘাটি পৰিচালনা কৰিবলৈ এক বিবেচনাপূৰ্ণ (prudent) আৰু সন্তুলিত দৃষ্টিভংগীৰ প্ৰয়োজন। যদিও সম্পূৰ্ণ ৰাজকোষীয় মিতব্যয়িতাই বিকাশক ক্ষতিগ্ৰস্ত কৰিব পাৰে, অনিয়ন্ত্ৰিত ঋণে অস্থিৰতাৰ সৃষ্টি কৰিব পাৰে। চৰকাৰে কৰ সংস্কাৰৰ জৰিয়তে নিজৰ ৰাজহ ভিত্তি বৃদ্ধি কৰা আৰু ৰাজহুৱা ব্যয় যাতে দক্ষ আৰু লক্ষ্যযুক্ত হয়, সেয়া নিশ্চিত কৰাৰ ওপৰত গুৰুত্ব দি এই জটিল পৰিস্থিতিৰ মাজেৰে আগবাঢ়িব লাগিব। আপাত (ostensible) লক্ষ্য কেৱল এক সাংখ্যিক লক্ষ্য পূৰণ কৰাই নহয়, বৰঞ্চ দেশৰ বাবে দীৰ্ঘম্যাদী সমষ্টিবাদী অৰ্থনৈতিক সুস্থিৰতা আৰু বহনক্ষম বিকাশ নিশ্চিত কৰা।

SALIENT


Meaning in English — Most noticeable or important.

Meaning in Hindi — प्रमुख, मुख्य, महत्वपूर्ण।

Meaning in Assamese — প্ৰধান, মুখ্য, উল্লেখযোগ্য।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Salient (Adjective), Saliently (Adverb)

Synonyms — Important, main, principal, major, prominent.

Antonyms — Minor, insignificant, unimportant, secondary, inconspicuous.

Usage in a sentence — Fiscal deficit is a salient indicator of economic health.

PERENNIAL


Meaning in English — Lasting or existing for a long or apparently infinite time; enduring or continually recurring.

Meaning in Hindi — चिरस्थायी, बारहमासी, सनातन।

Meaning in Assamese — চিৰস্থায়ী, বহুবৰ্ষজীৱী, বাৰমাহীয়া।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Perennial (Adjective), Perennially (Adverb)

Synonyms — Everlasting, enduring, perpetual, persistent, constant.

Antonyms — Temporary, fleeting, transient, ephemeral, short-lived.

Usage in a sentence — Managing the deficit is a perennial challenge for the government.

PERNICIOUS


Meaning in English — Having a harmful effect, especially in a gradual or subtle way.

Meaning in Hindi — हानिकारक, घातक, विनाशकारी।

Meaning in Assamese — ক্ষতিকাৰক, হানিকাৰক, विनाशकारी।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Pernicious (Adjective), Perniciously (Adverb)

Synonyms — Harmful, damaging, destructive, injurious, detrimental.

Antonyms — Beneficial, benign, harmless, advantageous, favorable.

Usage in a sentence — A high fiscal deficit can have pernicious consequences for the economy.

DICHOTOMY


Meaning in English — A division or contrast between two things that are or are represented as being opposed or entirely different.

Meaning in Hindi — द्विभाजन, विरोधाभास, दो भागों में विभाजन।

Meaning in Assamese — দ্বি-বিভাজন, দুটা ভাগত বিভাজন, বৈপৰীত্য।

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Dichotomy (Singular), Dichotomies (Plural)

Synonyms — Contrast, division, separation, opposition, contradiction.

Antonyms — Harmony, agreement, similarity, unity, convergence.

Usage in a sentence — There is a dichotomy between the need for public spending and fiscal discipline.

STIFLE


Meaning in English — To prevent or constrain (an activity or idea).

Meaning in Hindi — दबाना, रोकना, गला घोंटना।

Meaning in Assamese — দমন কৰা, বাধা দিয়া, উশাহ ৰুদ্ধ কৰা।

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Stifle (Verb), Stifled (Verb), Stifling (Adjective)

Synonyms — Suppress, smother, restrain, inhibit, curb.

Antonyms — Encourage, promote, foster, release, allow.

Usage in a sentence — High interest rates can stifle private sector growth.

BURGEONING


Meaning in English — Beginning to grow or increase rapidly; flourishing.

Meaning in Hindi — बढ़ता हुआ, तेजी से विकसित होता हुआ।

Meaning in Assamese — বৰ্ধমান, দ্ৰুতগতিত বৃদ্ধি পোৱা।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Burgeoning (Adjective), Burgeon (Verb)

Synonyms — Flourishing, growing, expanding, thriving, mushrooming.

Antonyms — Shrinking, diminishing, contracting, declining, waning.

Usage in a sentence — A burgeoning national debt is a cause for concern.

SUBSTANTIAL


Meaning in English — Of considerable importance, size, or worth.

Meaning in Hindi — महत्वपूर्ण, पर्याप्त, बड़ा।

Meaning in Assamese — গুৰুত্বপূৰ্ণ, যথেষ্ট, ডাঙৰ।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Substantial (Adjective), Substantially (Adverb)

Synonyms — Considerable, significant, large, ample, major.

Antonyms — Insignificant, minor, small, negligible, trivial.

Usage in a sentence — The deficit places a substantial burden on future generations.

PROPONENTS


Meaning in English — A person who advocates a theory, proposal, or course of action.

Meaning in Hindi — समर्थक, प्रस्तावक।

Meaning in Assamese — সমৰ্থক, প্ৰস্তাৱক।

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Proponent (Singular), Proponents (Plural)

Synonyms — Advocate, supporter, champion, promoter, exponent.

Antonyms — Opponent, critic, adversary, detractor, antagonist.

Usage in a sentence — Proponents argue that a deficit is needed for public investment.

IMPERATIVE


Meaning in English — Of vital importance; crucial.

Meaning in Hindi — अनिवार्य, अत्यावश्यक।

Meaning in Assamese — অত্যাৱশ্যকীয়, জৰুৰী।

This Word is an English grammar: Adjective / Noun

Forms — Imperative (Adjective/Noun)

Synonyms — Crucial, vital, essential, critical, necessary.

Antonyms — Unimportant, optional, nonessential, trivial, secondary.

Usage in a sentence — It is imperative for the government to control its spending.

JUDICIOUS


Meaning in English — Having, showing, or done with good judgment or sense.

Meaning in Hindi — विवेकपूर्ण, बुद्धिमानीपूर्ण, उचित।

Meaning in Assamese — বিবেচনাপূৰ্ণ, বিবেকপূর্ণ, জ্ঞানী।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Judicious (Adjective), Judiciously (Adverb)

Synonyms — Wise, sensible, prudent, shrewd, astute.

Antonyms — Injudicious, foolish, imprudent, unwise, rash.

Usage in a sentence — A judicious use of public funds is essential for economic growth.

AMELIORATE


Meaning in English — To make (something bad or unsatisfactory) better.

Meaning in Hindi — सुधारना, बेहतर बनाना।

Meaning in Assamese — উন্নত কৰা, ভাল কৰা।

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Ameliorate (Verb), Ameliorated (Verb), Amelioration (Noun)

Synonyms — Improve, enhance, better, upgrade, alleviate.

Antonyms — Worsen, aggravate, exacerbate, harm, intensify.

Usage in a sentence — The policy was intended to ameliorate the economic hardship.

PROFLIGATE


Meaning in English — Recklessly extravagant or wasteful in the use of resources.

Meaning in Hindi — अपव्ययी, फालतू खर्च करने वाला, चरित्रहीन।

Meaning in Assamese — অপব্যয়ী, অমিতব্যয়ী।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Profligate (Adjective), Profligacy (Noun)

Synonyms — Wasteful, extravagant, spendthrift, improvident, prodigal.

Antonyms — Thrifty, frugal, economical, prudent, saving.

Usage in a sentence — The government was accused of profligate spending.

PRUDENT


Meaning in English — Acting with or showing care and thought for the future.

Meaning in Hindi — विवेकपूर्ण, दूरदर्शी, मितव्ययी।

Meaning in Assamese — বিবেচনাপূৰ্ণ, দূৰদৰ্শী, সাৱধানী।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Prudent (Adjective), Prudently (Adverb)

Synonyms — Wise, judicious, sensible, careful, cautious.

Antonyms — Imprudent, unwise, reckless, careless, extravagant.

Usage in a sentence — A prudent fiscal policy is necessary for long-term stability.

OSTENSIBLE


Meaning in English — Stated or appearing to be true, but not necessarily so.

Meaning in Hindi — प्रकट, प्रत्यक्ष, दिखावटी।

Meaning in Assamese — আপাত, বাহ্যিক, দেখুওৱা।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Ostensible (Adjective), Ostensibly (Adverb)

Synonyms — Apparent, seeming, outward, superficial, professed.

Antonyms — Real, genuine, true, actual, authentic.

Usage in a sentence — The ostensible goal is economic stability, but the path is complex.

MACROECONOMIC


Meaning in English — Relating to the branch of economics concerned with large-scale or general economic factors.

Meaning in Hindi — समष्टि-आर्थिक।

Meaning in Assamese — সমষ্টিবাদী অৰ্থনৈতিক।

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Macroeconomic (Adjective), Macroeconomics (Noun)

Synonyms — Broad-based, comprehensive, economy-wide, aggregate, large-scale.

Antonyms — Microeconomic, specific, individual, narrow, limited.

Usage in a sentence — Fiscal deficit is a key variable in macroeconomic analysis.

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