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Daily Reading 22nd April

Understanding India's Current Account Deficit

India's Current Account Deficit (CAD) is a critical macroeconomic indicator that reflects the difference between the country's total earnings from exports of goods and services and its total expenditure on imports. A deficit signifies that the country is a net borrower from the rest of the world. For India, managing the CAD has been a perennial challenge, often creating significant economic vulnerability. The health of the current account is a direct measure of the nation's external sector stability and its reliance on foreign capital to finance its consumption and investment needs.

The primary driver of India's CAD is its large and persistent trade deficit, which is the imbalance between the value of imported and exported goods. This is frequently exacerbated by high global prices for crude oil and other essential commodities, as India is a major importer. While a substantial part of this goods deficit is offset by a surplus in the invisibles account—comprising services exports, private remittances from the Indian diaspora, and income—it is often insufficient to close the gap entirely. The reliance on volatile capital flows, such as Foreign Portfolio Investment (FPI), to finance this deficit creates an inherent risk. A sudden reversal of these flows can trigger a currency crisis and severe economic disruption.

The consequences of a high and unfinanced CAD are severe. It puts downward pressure on the Indian Rupee, leading to its depreciation. While a weaker rupee can boost export competitiveness, it also fuels imported inflation, making fuel, electronics, and other imported goods more expensive for consumers and producers. If left unchecked, a chronic deficit can deplete the country's foreign exchange reserves, erode investor confidence, and lead to economic stagnation. Therefore, it is imperative for policymakers to implement measures to contain the deficit within a sustainable limit.

Addressing the CAD requires a two-pronged strategy. In the short term, the government may need to mitigate the pressure by curbing non-essential imports. In the long term, structural reforms are crucial. This involves a concerted effort to diversify the export basket, moving towards higher value-added products. Concurrently, implementing prudent fiscal policies to consolidate the government's financial position reduces the overall savings-investment gap. Strengthening the domestic manufacturing base through initiatives like 'Make in India' can also reduce import dependency over time, providing a more durable solution to this long-standing economic challenge.

भारत के चालू खाता घाटे को समझना

भारत का चालू खाता घाटा (CAD) एक महत्वपूर्ण समष्टि आर्थिक (macroeconomic) संकेतक है जो देश की वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात से कुल आय और उसके आयात पर कुल व्यय के बीच के अंतर को दर्शाता है। एक घाटा (deficit) यह दर्शाता है कि देश शेष विश्व से एक शुद्ध उधारकर्ता है। भारत के लिए, CAD का प्रबंधन एक बारहमासी (perennial) चुनौती रही है, जो अक्सर महत्वपूर्ण आर्थिक कमजोरी (vulnerability) पैदा करती है। चालू खाते का स्वास्थ्य राष्ट्र के बाहरी क्षेत्र की स्थिरता और अपनी खपत और निवेश की जरूरतों को पूरा करने के लिए विदेशी पूंजी पर उसकी निर्भरता का प्रत्यक्ष माप है।

भारत के CAD का प्राथमिक चालक उसका बड़ा और लगातार बना रहने वाला व्यापार घाटा है, जो आयातित और निर्यातित वस्तुओं के मूल्य के बीच का असंतुलन (imbalance) है। यह अक्सर कच्चे तेल और अन्य आवश्यक वस्तुओं की उच्च वैश्विक कीमतों से और बढ़ (exacerbated) जाता है, क्योंकि भारत एक प्रमुख आयातक है। हालांकि इस माल घाटे का एक पर्याप्त (substantial) हिस्सा अदृश्य खाते में अधिशेष द्वारा पूरा किया जाता है - जिसमें सेवा निर्यात, भारतीय प्रवासियों से निजी प्रेषण (remittances) और आय शामिल है - यह अक्सर अंतर को पूरी तरह से पाटने के लिए अपर्याप्त होता है। इस घाटे को वित्तपोषित करने के लिए अस्थिर (volatile) पूंजी प्रवाह, जैसे कि विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) पर निर्भरता, एक अंतर्निहित (inherent) जोखिम पैदा करती है। इन प्रवाहों का अचानक उलटाव एक मुद्रा संकट और गंभीर आर्थिक व्यवधान को जन्म दे सकता है।

एक उच्च और गैर-वित्तपोषित CAD के परिणाम गंभीर होते हैं। यह भारतीय रुपये पर नीचे की ओर दबाव डालता है, जिससे इसका अवमूल्यन (depreciation) होता है। हालांकि एक कमजोर रुपया निर्यात प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा दे सकता है, यह आयातित मुद्रास्फीति को भी बढ़ावा देता है, जिससे उपभोक्ताओं और उत्पादकों के लिए ईंधन, इलेक्ट्रॉनिक्स और अन्य आयातित सामान अधिक महंगे हो जाते हैं। यदि इसे अनियंत्रित छोड़ दिया जाता है, तो एक पुराना घाटा देश के विदेशी मुद्रा भंडार को समाप्त कर सकता है, निवेशक के विश्वास को खत्म कर सकता है, और आर्थिक ठहराव (stagnation) का कारण बन सकता है। इसलिए, नीति निर्माताओं के लिए घाटे को एक स्थायी सीमा के भीतर रखने के लिए उपाय लागू करना अनिवार्य है।

CAD को संबोधित करने के लिए एक दोहरी रणनीति की आवश्यकता है। अल्पावधि में, सरकार को गैर-आवश्यक आयातों पर अंकुश लगाकर दबाव को कम (mitigate) करने की आवश्यकता हो सकती है। दीर्घावधि में, संरचनात्मक सुधार महत्वपूर्ण हैं। इसमें निर्यात टोकरी में विविधता (diversify) लाने के लिए एक ठोस प्रयास शामिल है, जो उच्च मूल्य वर्धित उत्पादों की ओर बढ़ रहा है। साथ ही, सरकार की वित्तीय स्थिति को समेकित (consolidate) करने के लिए विवेकपूर्ण (prudent) राजकोषीय नीतियों को लागू करने से समग्र बचत-निवेश अंतर कम हो जाता है। 'मेक इन इंडिया' जैसी पहलों के माध्यम से घरेलू विनिर्माण आधार को मजबूत करने से भी समय के साथ आयात निर्भरता कम हो सकती है, जो इस लंबे समय से चली आ रही आर्थिक चुनौती का एक अधिक स्थायी समाधान प्रदान करती है।

ভাৰতৰ চলিত একাউণ্ট ঘাটি বুজা

ভাৰতৰ চলিত একাউণ্ট ঘাটি (CAD) এক গুৰুত্বপূৰ্ণ সামষ্টিক অৰ্থনৈতিক (macroeconomic) সূচক যিয়ে দেশৰ সামগ্ৰী আৰু সেৱাৰ ৰপ্তানিৰ পৰা হোৱা মুঠ উপাৰ্জন আৰু আমদানিৰ ওপৰত কৰা মুঠ ব্যয়ৰ মাজৰ পাৰ্থক্য প্ৰতিফলিত কৰে। এক ঘাটি (deficit)-এ সূচায় যে দেশখনে বাকী বিশ্বৰ পৰা এক শুদ্ধ ঋণ লওঁতা। ভাৰতৰ বাবে, CAD পৰিচালনা কৰাটো এক চিৰস্থায়ী (perennial) প্ৰত্যাহ্বান, যিয়ে প্ৰায়ে গুৰুত্বপূৰ্ণ অৰ্থনৈতিক দুৰ্বলতা (vulnerability) সৃষ্টি কৰে। চলিত একাউণ্টৰ স্বাস্থ্য ৰাষ্ট্ৰখনৰ বাহ্যিক খণ্ডৰ স্থিৰতা আৰু ইয়াৰ উপভোগ আৰু বিনিয়োগৰ প্ৰয়োজনীয়তা পূৰণ কৰিবলৈ বিদেশী মূলধনৰ ওপৰত নিৰ্ভৰশীলতাৰ এক পোনপটীয়া মাপ।

ভাৰতৰ CAD-ৰ প্ৰাথমিক চালক হৈছে ইয়াৰ বৃহৎ আৰু স্থায়ী বাণিজ্য ঘাটি, যিটো আমদানি আৰু ৰপ্তানি কৰা সামগ্ৰীৰ মূল্যৰ মাজৰ অসমতা (imbalance)। খাৰুৱা তেল আৰু অন্যান্য অত্যাৱশ্যকীয় সামগ্ৰীৰ উচ্চ বিশ্বব্যাপী মূল্যৰ দ্বাৰা ই সঘনাই বৃদ্ধি (exacerbated) হয়, কাৰণ ভাৰত এক মুখ্য আমদানিকৰ্তা। যদিও এই সামগ্ৰী ঘাটিৰ এক substantial (substantial) অংশ অদৃশ্য একাউণ্টৰ উদ্বৃত্তৰ দ্বাৰা পূৰণ কৰা হয়—য'ত সেৱা ৰপ্তানি, ভাৰতীয় প্ৰবাসীৰ পৰা ব্যক্তিগত প্ৰেৰণ (remittances), আৰু আয় অন্তৰ্ভুক্ত—ই প্ৰায়ে সম্পূৰ্ণ ব্যৱধান পূৰণ কৰিবলৈ অপৰ্যাপ্ত। এই ঘাটিৰ বিত্তীয় যোগানৰ বাবে বিদেশী পৰ্টফলিঅ' বিনিয়োগ (FPI)ৰ দৰে অস্থিৰ (volatile) মূলধন প্ৰবাহৰ ওপৰত নিৰ্ভৰশীলতাই এক অন্তৰ্নিহিত (inherent) বিপদৰ সৃষ্টি কৰে। এই প্ৰবাহৰ আকস্মিক বিপৰীতমুখী গতিয়ে মুদ্ৰা সংকট আৰু গুৰুতৰ অৰ্থনৈতিক বিঘিনিৰ সৃষ্টি কৰিব পাৰে।

এক উচ্চ আৰু অবিত্তীয় CAD-ৰ পৰিণাম গুৰুতৰ। ই ভাৰতীয় টকাৰ ওপৰত নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি কৰে, যাৰ ফলত ইয়াৰ অৱমূল্যায়ন (depreciation) হয়। যদিও এটা দুৰ্বল টকাই ৰপ্তানি প্ৰতিযোগিতা বৃদ্ধি কৰিব পাৰে, ই আমদানি কৰা মুদ্ৰাস্ফীতিও বৃদ্ধি কৰে, যাৰ ফলত উপভোক্তা আৰু উৎপাদকৰ বাবে ইন্ধন, ইলেক্ট্ৰনিক্স আৰু অন্যান্য আমদানি কৰা সামগ্ৰী অধিক ব্যয়বহুল হৈ পৰে। যদি ইয়াক নিয়ন্ত্ৰণহীনভাৱে এৰি দিয়া হয়, তেন্তে এক দীৰ্ঘদিনীয়া ঘাটিয়ে দেশৰ বিদেশী মুদ্ৰাৰ ভাণ্ডাৰ হ্ৰাস কৰিব পাৰে, বিনিয়োগকাৰীৰ আত্মবিশ্বাস নষ্ট কৰিব পাৰে, আৰু অৰ্থনৈতিক স্থবিৰতা (stagnation)-ৰ সৃষ্টি কৰিব পাৰে। সেয়েহে, নীতিনিৰ্ধাৰকসকলৰ বাবে ঘাটিটোক এক বহনক্ষম সীমাৰ ভিতৰত ৰাখিবলৈ ব্যৱস্থা গ্ৰহণ কৰাটো অপৰিহাৰ্য।

CAD-ক মোকাবিলা কৰিবলৈ এক দ্বি-মুখী কৌশলৰ প্ৰয়োজন। হ্ৰস্বম্যাদত, চৰকাৰে অনা-অত্যাৱশ্যকীয় আমদানি ৰোধ কৰি চাপ হ্ৰাস (mitigate) কৰিব লাগিব পাৰে। দীৰ্ঘম্যাদত, গাঁথনিগত সংস্কাৰ গুৰুত্বপূৰ্ণ। ইয়াত ৰপ্তানিৰ বাস্কেটত বৈচিত্ৰ্য (diversify) অনাৰ বাবে এক সমন্বিত প্ৰচেষ্টা অন্তৰ্ভুক্ত, যি উচ্চ মূল্য-সংযোজিত সামগ্ৰীৰ দিশে আগবাঢ়িছে। একে সময়তে, চৰকাৰৰ বিত্তীয় স্থিতি একত্ৰিত (consolidate) কৰিবলৈ বিচক্ষণ (prudent) বিত্তীয় নীতি ৰূপায়ণ কৰিলে সামগ্ৰিক সঞ্চয়-বিনিয়োগৰ ব্যৱধান হ্ৰাস হয়। 'মেক ইন ইণ্ডিয়া'ৰ দৰে পদক্ষেপৰ জৰিয়তে ঘৰুৱা নিৰ্মাণৰ ভিত্তি শক্তিশালী কৰিলেও সময়ৰ লগে লগে আমদানি নিৰ্ভৰশীলতা হ্ৰাস কৰিব পাৰে, যি এই দীৰ্ঘদিনীয়া অৰ্থনৈতিক প্ৰত্যাহ্বানৰ এক অধিক স্থায়ী সমাধান প্ৰদান কৰে।

MACROECONOMIC

Meaning in English — Relating to the branch of economics concerned with large-scale or general economic factors, such as interest rates and national productivity.

Meaning in Hindi — समष्टि आर्थिक (पूरे अर्थव्यवस्था से संबंधित)

Meaning in Assamese — সামষ্টিক অৰ্থনৈতিক (বৃহৎ পৰিসৰৰ অৰ্থনৈতিক কাৰকৰ সৈতে জড়িত)

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Macroeconomics (Noun)

Synonyms — Broad-based, Comprehensive, Aggregate, Economy-wide, Overall.

Antonyms — Microeconomic, Specific, Individual, Localized, Particular.

Usage in a sentence — The central bank monitors several macroeconomic indicators to formulate its monetary policy.

DEFICIT

Meaning in English — The amount by which something, especially a sum of money, is too small.

Meaning in Hindi — घाटा, कमी

Meaning in Assamese — ঘাটি, কম

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Deficient (Adjective)

Synonyms — Shortfall, Shortage, Lack, Insufficiency, Arrears.

Antonyms — Surplus, Excess, Abundance, Profit, Sufficiency.

Usage in a sentence — The government announced measures to reduce the fiscal deficit.

PERENNIAL

Meaning in English — Lasting or existing for a long or apparently infinite time; enduring or continually recurring.

Meaning in Hindi — बारहमासी, स्थायी

Meaning in Assamese — চিৰস্থায়ী, বাৰেমহীয়া

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Perennially (Adverb)

Synonyms — Everlasting, Perpetual, Enduring, Chronic, Constant.

Antonyms — Temporary, Ephemeral, Transient, Fleeting, Short-lived.

Usage in a sentence — Lack of funding is a perennial problem for the organization.

VULNERABILITY

Meaning in English — The quality or state of being exposed to the possibility of being attacked or harmed.

Meaning in Hindi — कमजोरी, भेद्यता

Meaning in Assamese — দুৰ্বলতা, আক্ৰমণযোগ্যতা

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Vulnerable (Adjective)

Synonyms — Susceptibility, Weakness, Defenselessness, Fragility, Liability.

Antonyms — Resilience, Strength, Security, Invulnerability, Protection.

Usage in a sentence — The report highlighted the economy's vulnerability to external shocks.

IMBALANCE

Meaning in English — Lack of proportion or relation between corresponding things.

Meaning in Hindi — असंतुलन

Meaning in Assamese — অসমতা, ভাৰসাম্যহীনতা

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Imbalanced (Adjective)

Synonyms — Disparity, Disproportion, Inequality, Unevenness, Lopsidedness.

Antonyms — Balance, Equilibrium, Parity, Symmetry, Equality.

Usage in a sentence — The trade imbalance between the two countries has grown significantly.

EXACERBATED

Meaning in English — Made a problem, bad situation, or negative feeling worse.

Meaning in Hindi — बदतर बना दिया, बिगाड़ दिया

Meaning in Assamese — অধিক বেয়া কৰা, বৃদ্ধি কৰা

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Exacerbate (Verb), Exacerbation (Noun)

Synonyms — Worsened, Aggravated, Intensified, Inflamed, Compounded.

Antonyms — Alleviated, Eased, Soothed, Reduced, Mitigated.

Usage in a sentence — The economic crisis was exacerbated by political instability.

SUBSTANTIAL

Meaning in English — Of considerable importance, size, or worth.

Meaning in Hindi — पर्याप्त, महत्वपूर्ण

Meaning in Assamese — গুৰুত্বপূৰ্ণ, বৃহৎ

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Substantially (Adverb), Substance (Noun)

Synonyms — Considerable, Significant, Large, Sizable, Major.

Antonyms — Minor, Insignificant, Trivial, Small, Negligible.

Usage in a sentence — A substantial portion of the budget was allocated to healthcare.

REMITTANCES

Meaning in English — A sum of money sent, especially by mail, in payment for goods or services or as a gift.

Meaning in Hindi — प्रेषण (विदेश से भेजा गया धन)

Meaning in Assamese — প্ৰেৰণ (বিদেশৰ পৰা পঠোৱা ধন)

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Remit (Verb)

Synonyms — Payments, Transfers, Allowances, Postings, Dispatches.

Antonyms — Withdrawals, Collections, Seizures, Confiscations, Levies.

Usage in a sentence — The country's economy relies heavily on remittances from citizens working abroad.

VOLATILE

Meaning in English — Liable to change rapidly and unpredictably, especially for the worse.

Meaning in Hindi — अस्थिर, परिवर्तनशील

Meaning in Assamese — অস্থিৰ, পৰিৱৰ্তনশীল

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Volatility (Noun)

Synonyms — Unstable, Unpredictable, Capricious, Erratic, Inconstant.

Antonyms — Stable, Constant, Steady, Dependable, Predictable.

Usage in a sentence — The political situation in the region remains highly volatile.

INHERENT

Meaning in English — Existing in something as a permanent, essential, or characteristic attribute.

Meaning in Hindi — अंतर्निहित, स्वाभाविक

Meaning in Assamese — অন্তৰ্নিহিত, সহজাত

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Inherently (Adverb)

Synonyms — Intrinsic, Innate, Ingrained, Fundamental, Intrinsic.

Antonyms — Acquired, Learned, Extrinsic, External, Superficial.

Usage in a sentence — There is an inherent risk in any form of investment.

DEPRECIATION

Meaning in English — A decrease in the value of a currency relative to other currencies.

Meaning in Hindi — अवमूल्यन, मूल्यह्रास

Meaning in Assamese — অৱমূল্যায়ন, মূল্যহ্ৰাস

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Depreciate (Verb)

Synonyms — Devaluation, Reduction, Decrease, Decline, Fall.

Antonyms — Appreciation, Increase, Rise, Inflation, Increment.

Usage in a sentence — The continuous depreciation of the currency hurt the economy.

STAGNATION

Meaning in English — The state of not flowing or moving; lack of activity, growth, or development.

Meaning in Hindi — ठहराव, गतिहीनता

Meaning in Assamese — স্থবিৰতা, গতিহীনতা

This Word is an English grammar: Noun

Forms — Stagnant (Adjective), Stagnate (Verb)

Synonyms — Inactivity, Sluggishness, Inertia, Standstill, Stasis.

Antonyms — Growth, Development, Progress, Activity, Dynamism.

Usage in a sentence — The prolonged period of economic stagnation led to high unemployment.

MITIGATE

Meaning in English — Make (something bad) less severe, serious, or painful.

Meaning in Hindi — कम करना, शांत करना

Meaning in Assamese — হ্ৰাস কৰা, শান্ত কৰা

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Mitigation (Noun)

Synonyms — Alleviate, Reduce, Diminish, Lessen, Attenuate.

Antonyms — Aggravate, Worsen, Intensify, Exacerbate, Increase.

Usage in a sentence — The new policies are intended to mitigate the effects of climate change.

DIVERSIFY

Meaning in English — Make or become more diverse or varied.

Meaning in Hindi — विविधता लाना

Meaning in Assamese — বৈচিত্ৰ্য অনা

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Diversification (Noun), Diverse (Adjective)

Synonyms — Vary, Branch out, Expand, Broaden, Spread.

Antonyms — Specialize, Focus, Concentrate, Narrow, Unify.

Usage in a sentence — The company decided to diversify its product range to reduce risk.

PRUDENT

Meaning in English — Acting with or showing care and thought for the future.

Meaning in Hindi — विवेकपूर्ण, सावधान

Meaning in Assamese — বিচক্ষণ, সাৱধান

This Word is an English grammar: Adjective

Forms — Prudence (Noun), Prudently (Adverb)

Synonyms — Wise, Cautious, Judicious, Sensible, Shrewd.

Antonyms — Imprudent, Reckless, Careless, Hasty, Unwise.

Usage in a sentence — Making prudent financial decisions is essential for long-term security.

CONSOLIDATE

Meaning in English — Combine (a number of things) into a single more effective or coherent whole.

Meaning in Hindi — समेकित करना, मजबूत करना

Meaning in Assamese — একত্ৰিত কৰা, শক্তিশালী কৰা

This Word is an English grammar: Verb

Forms — Consolidation (Noun)

Synonyms — Unify, Combine, Merge, Integrate, Strengthen.

Antonyms — Separate, Disperse, Weaken, Divide, Scatter.

Usage in a sentence — The company plans to consolidate its operations into one main headquarters.

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